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黎明前最后的黑暗时刻!欧元有望迎来强势逆袭

更新日期:2018-05-14 点击:

  近期,欧元经济数据表现较差,欧洲央行利率决议中行长德拉基释放鸽派信号,使得欧元表现持续低迷,然而现在看来似乎存在转机,美元的单边走强或短暂画上句号。

黎明前最后的黑暗时刻!欧元有望迎来强势逆袭

  欧元区负面数据过分放大,未来或迎转机

  此前几乎所有欧元区的经济指标都表现不佳,包括投资者信心、零售销售数据以及核心通胀和经济增速都出现下滑,这引发了投资者对欧元区经济增速放缓的担忧。

  而与此同时,美国数据依旧强劲,支持美联储进一步升息。货币政策背离再次成为汇市焦点,这使得欧元置于水火之中。

  但投资者可能过度放大了其负面影响,虽然欧元区经济减速比预期来得快确是不争的事实,但因为去年欧元区的经济扩张率为2.4%,创10年来最强劲的经济扩张水平,而任何国家的经济都难保没有放缓的可能,与新高水平相比更是过于苛刻。

  另一方面,我们也可以考虑一些积极的因素。如尽管消费者物价调和指数(HICP)通胀年率在4月份回落至1.2%,核心通胀回落至0.7%,因服务和商品价格通胀放缓,不过全球能源价格继续上涨,欧洲内部的工资水平也在逐步上升,另外失业率也继续下降。

  除了对经济指标的解读,经济下滑是由长线还是短线因素引起的也是一个值得思考的问题。短期因素包括今年初异常寒冷的天气,可能和流感爆发也有关系。此外,复活节假期、学校假期以及工业对通胀形成的打压也超过了预期,这些可能在未来得到缓解。长线因素诸如贸易保护主义的担忧,即向欧盟征收钢、铝税这些因素可能长期制约欧洲经济的出口,可能是一个相对棘手的问题。

  但若在6月1日前,欧盟能否与美国达成贸易上的共识,同时天气影响所带来的劳动力短缺能够被化解,那我们很快可以从后续的数据中找寻到经济回暖的迹象。

  德拉基未来发言存在由鸽转鹰的可能

  此前德拉基在欧银利率上提到通胀正在按计划在中期达到2%的目标,而潜在通胀的短期措施依然受到抑制,并且还没有显示出持续上升趋势的迹象。此番发言市场解读为仍需维持持续的刺激政策以帮助在中期推高通胀,这意味着购债规模的缩减似乎是遥遥无期,可能推迟至今年9月以后。

  另一方面,他也没有提到关于货币政策未来执行的任何措词,只是将谈话重点放在欧元区经济复苏的主题上,重申上个月欧元区大多数国家普遍出现了经济动力的减退的情况。这给市场对于明年上半年欧银加息的预期又泼了一盆冷水。